삼성전자·SK하이닉스 목표가 대폭 상향, 메모리 슈퍼사이클 시작됐나

삼성전자 45만원·SK하이닉스 300만원, 증권사들이 눈높이를 올리기 시작했다

2026년 5월, 국내 반도체주를 향한 증권가의 시선이 완전히 달라지고 있습니다. KB증권이 삼성전자 목표주가를 45만원으로, SK하이닉스는 무려 300만원으로 상향 조정했고, 씨티(Citi)는 310만원까지 제시했습니다. 단순한 목표가 상향이 아니라, "메모리 공급 제로의 시대"라는 표현까지 등장했습니다. 도대체 왜 이 시점에 이런 말이 나오는 건지, 5월 남은 주요 이벤트들과 함께 꼼꼼히 뜯어보겠습니다.

목차

• KB증권, 삼성전자·SK하이닉스 목표가 동시 상향
• "메모리 공급 제로의 시대"...HBM이 판을 바꾼다
• 삼전닉스 2배 ETF까지 등장...개인 투자자 관심 폭발
• 5월 남은 빅이벤트 총정리: 엔비디아부터 금리까지
• OHMY개미의 한 마디

KB증권, 삼성전자·SK하이닉스 목표가 동시 상향

KB증권은 2026년 5월 15일 리포트를 통해 삼성전자와 SK하이닉스 두 종목의 목표주가를 나란히 끌어올렸습니다. 삼성전자는 기존 대비 상향된 45만원, SK하이닉스는 국내 증권사 기준 최고 수준인 300만원이 제시됐습니다.

수익 추정치도 함께 올라갔습니다. 삼성전자의 2026년 영업이익 추정치는 374조원, 2027년은 497조원으로 상향됐습니다. SK하이닉스는 2026년 277조원, 2027년 428조원이라는 숫자가 나왔습니다. 아 진짜, 이게 영업이익 숫자가 맞나 싶을 정도의 규모죠. 이 수치들이 현실화된다면 두 회사 합산 이익만으로도 글로벌 반도체 시장의 판도가 달라집니다.

국내만이 아닙니다. 씨티(Citi)는 SK하이닉스 목표가를 310만원으로 제시했고, SK증권(한동희 연구원)도 300만원으로 올랐습니다. 미래에셋증권은 기존 200만원에서 270만원으로, 유진투자증권은 스트롱 바이 의견과 함께 230만원을 내놨습니다. 글로벌·국내 증권사들이 동시다발적으로 눈높이를 상향하고 있다는 점이 주목됩니다.

다만 키움증권은 투자의견을 '매수'에서 '아웃퍼폼'으로 한 단계 낮추기도 했습니다. 목표가는 190만원으로 올렸지만, 이미 주가가 빠르게 오른 상황에서 무조건적인 낙관론은 경계해야 한다는 목소리도 분명히 존재합니다.

출처: Pexels (royalty-free)

“KB증권은 SK하이닉스 리포트에서 "시가총액 1조 달러, 안착의 시간"이라고 표현했습니다. 단순한 목표가 상향이 아니라 구조적 전환의 시작점으로 보고 있는 것입니다.

"메모리 공급 제로의 시대"...HBM이 판을 바꾼다

이번 목표가 상향에서 가장 눈에 띄는 키워드는 바로 "메모리, 사실상 공급 제로의 시대"라는 표현입니다. 단순히 수요가 좋다는 수준을 넘어서, 공급 자체가 따라가지 못한다는 진단입니다. 2027년까지 공급 부족이 이어질 것으로 전망되고, 이는 장기공급계약 확대와 수익성 강화로 직결된다는 논리입니다.

그 중심에 있는 것이 HBM(고대역폭 메모리)입니다. AI 연산에 필수적인 이 메모리에서 SK하이닉스는 독보적인 점유율을 유지하고 있으며, 2026년 HBM 매출은 전년 대비 70% 이상 증가할 것으로 전망됩니다. 2027년향 HBM 전 제품에 가격 인상도 적용됐다는 점에서, 실적 개선의 방향성은 분명해 보입니다.

밸류에이션 측면에서도 흥미로운 데이터가 있습니다. 현재 SK하이닉스의 2026년 예상 EPS 기준 PER은 5~6배 수준으로, 글로벌 반도체 경쟁사들과 비교할 때 여전히 저평가 구간에 있다는 분석입니다. 물론 이미 주가가 1년 새 큰 폭으로 오른 상황이기 때문에, 이 '저평가' 논리를 그대로 받아들이기엔 신중함이 필요합니다.

마이클 버리를 비롯한 일부 투자자들이 AI 버블 가능성을 경고하고 있다는 점도 균형 있게 봐야 합니다. 실적이 뒷받침되더라도 기대감이 지나치게 앞서 달려간 구간에서는 변동성이 커질 수 있다는 점, 잊지 말아야겠죠.

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삼전닉스 2배 ETF까지 등장...개인 투자자 관심 폭발

목표가 상향 소식과 맞물려 시장에서 눈에 띄는 것이 또 있습니다. 오는 5월 27일 삼성전자와 SK하이닉스를 기초자산으로 한 2배 레버리지 ETF가 출시될 예정입니다. 미래에셋증권이 최저보수를 앞세운 승부수를 던진 가운데, 신한·한화 자산운용은 인버스(곱버스) 상품으로 차별화를 꾀하고 있습니다.

이른바 "삼전닉스 ETF"는 이미 미국에서 상당한 인기를 끌고 있습니다. 한국경제 보도에 따르면, 미국 투자자들 사이에서도 한국 반도체 대표주에 대한 관심이 뚜렷하게 높아지고 있는 상황입니다. 국내 개인 투자자들 사이에서 "삼전닉스 없인 못해"라는 말이 나올 만큼 관심이 집중되고 있습니다.

레버리지 상품은 수익률을 극대화할 수 있는 구조지만, 반대로 하락 시 손실도 두 배로 빠르게 쌓인다는 점에서 상품의 특성을 충분히 이해하고 접근하는 것이 중요합니다. 같은 날 코스닥 150 구성종목 변경 발표(5월 22일)도 예정되어 있어, 편입·편출 후보군으로 거론되는 파두, 미래에셋벤처투자, 현대무벡스, 원익홀딩스 등에도 시장 관심이 모이고 있습니다.

5월 22일부터는 국민참여형 국민성장펀드 가입도 시작됩니다. 1인 1억원 한도, 5년 의무보유 조건이지만 정책 연계 펀드라는 점에서 관심을 갖는 투자자도 늘고 있습니다.

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5월 남은 빅이벤트 총정리: 엔비디아부터 금리까지

반도체 투자자라면 5월 남은 일정도 꼭 체크해야 합니다. 굵직한 이벤트들이 촘촘하게 쌓여 있거든요. 먼저 이번 주(셋째 주)에는 세레브라스(Cerebras)의 나스닥 상장이 예정되어 있습니다(5월 14일). 기업가치 약 80조원 규모의 AI 반도체 스타트업 상장인 만큼, AI 칩 경쟁 구도에 미칠 영향이 주목됩니다. 같은 날 밤 미국 상원에서는 클래리티 법안 심의가 진행됩니다.

넷째 주는 더 바쁩니다. 구글 I/O 개발자 회의(5월 19~20일)가 열리며, AI 관련 신기술 발표가 나올 가능성이 높습니다. 국내에서는 삼성전자 파업 가처분 최종판결(5월 20일)이 나오는데, 정부의 긴급조정권 발동 가능성도 함께 거론되고 있습니다. 삼성전자 노조 총파업(5월 21일~6월 7일)이 예고된 상황이어서, 생산 차질 우려가 주가에 변수로 작용할 수 있습니다.

그리고 바로 그날, 엔비디아 실적 발표(5월 21일 새벽 5시 30분)가 있습니다. 솔직히 말하면, 이게 5월 최대의 이벤트라고 해도 과언이 아닙니다. 엔비디아 실적은 HBM 수요 전망과 직결되기 때문에, SK하이닉스 주가에도 직접적인 영향을 미칩니다.

“다섯째 주에는 한국은행 금리결정(5월 28일)이 예정되어 있습니다. 신현송 신임 총재의 첫 번째 금리 결정으로, 시장은 인하 여부와 속도에 촉각을 세우고 있습니다.

부처님오신날 휴장(5월 25일), 스페이스X V3 발사(5월 20일), ASCO 미국 종양학회(5월 29일~6월 2일) 등도 각자 관련 섹터에 영향을 줄 수 있는 일정들입니다. 5월 하순은 그야말로 이벤트 집중 구간이라고 볼 수 있습니다.

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OHMY개미의 한 마디

이번 삼성전자·SK하이닉스 목표가 상향은 단순한 숫자 조정이 아니라, 증권가가 메모리 반도체 시장 구조 자체를 다시 평가하기 시작했다는 신호로 읽힙니다. "공급 제로의 시대"라는 표현이 과장처럼 들릴 수도 있지만, HBM을 중심으로 한 수급 불균형이 실제로 수익 구조에 반영되고 있다는 점은 분명합니다.

물론 모든 장밋빛 전망에는 리스크가 따릅니다. 삼성전자의 파업 이슈, AI 버블 경계론, 그리고 이미 빠르게 올라온 주가 레벨은 변동성 확대의 씨앗이 될 수 있습니다. 5월 21일 엔비디아 실적과 5월 28일 한국은행 금리 결정은 이 흐름을 가속시킬 수도, 잠시 멈추게 할 수도 있는 이벤트입니다.

반도체 슈퍼사이클에 대한 기대감이 커지는 만큼, 일정 하나하나를 차분하게 지켜보는 시각이 어느 때보다 중요한 시점입니다. 시장 참여자들의 관심이 그 어느 때보다 집중되어 있는 지금, 5월 남은 일정들이 어떤 방향을 가리킬지 함께 주목해봐야겠습니다.

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